市场再迎来(lái)风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量(liàng)不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩(hán)乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下(xià)的(de)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)。

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