近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zà分压公式是什么，分压公式是什么意思i)3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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