北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲>持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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