美国债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果(guǒ干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机和美国(guó)债务(wù)违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国库(kù)券，因为这批(pī)票据(jù)最为接近美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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