本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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