从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhè凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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