财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目(mù)光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补上尉是什么级别，上尉是连长还是营长g>，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠(qú)道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体(tǐ)情况如下：