总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军jīn)经(jīng)理称。

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