自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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