今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设实属和属实区别在哪，实属与属实的区别备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬实属和属实区别在哪，实属与属实的区别件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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