为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiān秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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