昨夜，据路透社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了(le)解谈判情(qíng)况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会(huì)是(shì)一(yī)份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案，而是一份(fèn)包(bāo)含(hán)几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员表(biǎo)示不应(yīng)该削减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六个月(yuè)来(lái)首次面对(duì)面会议不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者(zhě)和(hé)消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的(de)加息(xī)预期，由于美(měi)联储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达(dá)数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能(néng)计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期货(huò)盘(pán)中明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有(yǒu)期(qī)货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，近期(qī)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)下(xià)跌(diē)是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致与(yǔ)国内(nèi)经济(jì)状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着(zhe)成(chéng)本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很(hěn)强(qiáng)的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及(jí)预(yù)期以及原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的(de)情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下(xià)三个(gè)方(fāng)面(miàn)的(de)问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月(yuè)出(chū)口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时(shí)点可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下(xià)降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的减(jiǎn)产行(xíng)动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于(yú)后期(qī)供需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有(yǒu)加速(sù)下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品价格(gé)惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库(kù)存(cún)较近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将在(zài)下半年显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价差有利(lì)于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对(d悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词uì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价(jià)可能会刺激(jī)补库，并带动行情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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