5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需(xū)的(de)政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一(yī)举动的主(zhǔ)要(yào)目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸(xī)引外(wài)部投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内，其实现悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(xiàn)归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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