券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(jí)安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在(zài)一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wà绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人i)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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