美联储的数据显(xiǎn)示，截至倒(dào)闭时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构(gòu)的公开审查(chá)报告或警(jǐng)告，数(shù)量是其(qí)他银行的三(sān)倍(bèi)。报告称，随着硅谷银(yín)行(xíng)壮大，近些年美联储(chǔ)忽视了范(fàn)围更(gèng)广的(de)问(wèn)题(tí)，比(bǐ)如(rú)该行多(duō)年来一直突破内(nèi)部风险限制，其采(cǎi)用(yòng)的(de)流动(dòng)性指标却显(xiǎn)示，存款基础稳定，其利率相关风险还被评(píng)为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查(chá)，适用于资产超过(guò)千亿美元银行的(de)一(yī)系列(liè)规定，包括压力测试和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎(zěn)样监(jiān)督和监管(guǎn)一家(jiā)银行对利率流动性风险的(de)风(fēng)控。

　　巴(bā)尔说(shuō)，硅谷(gǔ)银行倒闭表明，需要(yào)对范围更广泛(fàn)的银(yín)行强化适(shì)用(yòng)的标准，联储应考虑，让更大范围(wéi)的(de)银行(xíng)适用标准(zhǔn)和(hé)的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评(píng)估，对于(yú)超过25万美元联(lián)邦保险上(shàng)限(xiàn)的(de)银行存款，监管方的(de)处理方。

　　巴尔认为，美联储应要(yào)求更广泛的银行考虑到可(kě)出售证券的未(wèi)实现损益(yì)，以便让银(yín)行的资本要(yào)求(qiú)更好(hǎo)地匹(pǐ)配(pèi)其财务(wù)状况和风险。他暗示，对资本(běn)规(guī)划和风险(xiǎn)管理不足的公司，美联储可能增加资本或流动性(xìng)的要求，或者限制股票回购、股息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批(pī)准(zhǔn)内(nèi)华达(dá)州和佛罗里(lǐ)达(dá)州(zhōu)重大灾(zāi)难声明

　　据央视新闻(wén)消息，根(gēn)据美(měi)国白宫当(dāng)地时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批准内(nèi)华达州重大灾难(nán)声明，他下令为3月8日至3月19日期(qī)间受冬季(jì)风暴(bào)影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜(bài)登还于27日晚批准佛罗里达州重(zhòng)大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期间受严重风暴影响的地区提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　联邦援(yuán)助资金可(kě)在成本分担的基础上提供给(gěi)州政府和符合条件的地方政府以及(jí)某些私人非(fēi)营利(lì)组织，用(yòng)于受灾(zāi)害影响地区的应急和修复工(gōng)作。

　　欧(ōu)盟与波兰(lán)等五国就乌克兰农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜达成原则(zé)性协议

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息，当地时(shí)间28日(rì)，欧(ōu)盟(méng)委员会执行(xíng)副主席东(dōng)布罗夫斯基斯对外宣布，欧(ōu)委(wěi)会(huì)已与保加利亚(yà)、匈(xiōng)牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌(wū)克兰农产品相(xiāng)关事宜达(dá)成原(yuán)则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采取行(xíng)动(dòng)解决欧盟成员(yuán)国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加利亚等国撤回针对乌农(nóng)产品的单边(biān)措施。从(cóng)欧(ōu)盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵(kuí)花籽(zǐ)等4种农产品实施(shī)保(bǎo)障(zhàng)措(cuò)施。为5个(gè)受影响的(de)成员国农民提供(gōng)1亿(yì)欧元的一揽子支持。此外(wài)，欧盟将继续(xù)推进包(bāo)括葵(kuí)花籽油等(děng)产品(pǐn)的倾(qīng)销调查。欧盟将进一(yī)步确(què)保(bǎo)乌克兰(lán)农产品通过欧盟通(tōng)道出口到其他国家。

　　美国(guó)滞胀困境(jìng)：经济继续放缓，通胀依旧高企

　　4月(yuè)28日，美国商务部最(zuì)新(xīn)公布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指数同比(bǐ)上(shàng)升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核心PCE物价指数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场(chǎng)预(yù)期及(jí)前值持平(píng)。

　　据(jù)悉，剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)是美联储青睐的(de)通胀指标之一。此次(cì)公(gōng)布的数据再度印证了(le)美国通胀的(de)居(jū)高(gāo)不(bù)下，这(zhè)加大了美联储(chǔ)5月再次加息的可(kě)能性。报(bào)告公布后(hòu)，美国短期利率期(qī)货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可(kě)能性约为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国商务(wù)部公(gōng)布的一季度美国宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不(bù)及市场预期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著(zhù)放缓。而(ér)同日公布的一季(jì)度核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数年化(huà)环比初值(zhí)升至4.9％，超(chāo)出市场预(yù)期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期货宏(hóng)观贵(guì)金属分析师张晨向期货日报记(jì)者(zhě)表示，上(shàng)述(shù)数(shù)据(jù)显示(shì)出美国经(jīng)济(jì)放缓但(dàn)通胀水平依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比数据来(lái)看，他(tā)认(rèn)为(wèi)一(yī)季(jì)度1.6％的(de)增速较去年四季度0.9％的增速出(chū)现明显回暖(nuǎn)，显示出美(měi)国经济(jì)虽有放(fàng)缓，但韧(rèn)性尚(shàng)存。

　　“一(yī)季(jì)度(dù)美国(guó)GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓(huǎn)，坐实了市场对于美国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑(lǜ)，再加上目(mù)前欧美银行(xíng)信(xìn)用(yòng)危机的尾部效(xiào)应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气(qì)下滑，一定程度上削弱(ruò)了美联储货币政(zhèng)策的紧缩预期(qī)，同(tóng)时增加了下半年(nián)美联储降息的预(yù)期。”中信建投期货宏观贵(guì)金属分析师罗(luó)亮认为。

　　不(bù)过，他也表示(shì)，由(yóu)于反(fǎn)映核心(xīn)个人消费支出在内的一季度PCE通胀(zhàng)数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公(gōng)布的(de)3月核心PCE数据(jù)也(yě)偏(piān)强，因此美联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中美联(lián)储的政策(cè)变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还需关注什么？

　　金瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师吴梓杰认为，当前美(měi)联储货币政(zhèng)策面临抑(yì)制(zhì)通胀以及宏(hóng)观审慎两难的抉(jué)择。随(suí)着(zhe)此前(qián)银行业危机的(de)爆发以及一(yī)季度(dù)经(jīng)济(jì)的回落(luò)，美国当(dāng)前经济的脆弱性以及下行(xíng)压力已(yǐ)经持(chí)续(xù)增加(jiā)，但是(shì)一(yī)季(jì)度核心PCE同样大幅超过(guò)预期，显示出核心通胀(zhàng)黏性超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意味(wèi)着进行政策选择时不(bù)得不(bù)更(gèng)加慎重。”吴梓杰预(yù)计，美联(lián)储5月大概率将会保(bǎo)持加息25BP的节奏，但(dàn)在记者(zhě)会上鲍威尔表态或(huò)将更加注(zhù)重安抚市场情绪(xù)，强调(diào)对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息(xī)的(de)态度或(huò)将(jiāng)更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为(wèi)，目前(qián)市(shì)场已经对(duì)美联储(chǔ)5月(yuè)加息(xī)25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于此次会议(yì)并无最(zuì)新点阵(zhèn)图和经济展望公布，因此会(huì)议重点(diǎn)在于利率决议声明及(jí)鲍威尔的(de)会后发言两方面。其中，在决(jué)议声九龙司是哪里？明(míng)方面，可重点(diǎn)观察措(cuò)辞调整(zhěng)变化情况，特别是能否出(chū)现(xiàn)“停止加(jiā)息(xī)”相关暗(àn)示(shì)。而(ér)在会后(hòu)的新闻发布会上，需要重点关注鲍威尔对于经济与通(tōng)胀前景、后续货币政策以及(jí)银行业(yè)危机引发的信贷收缩(suō)等方面(miàn)的观点论述。特(tè)别是如(rú)果(guǒ)出现“停止(zhǐ)加息”等(děng)明显鸽派暗(àn)示，则无论对于商品市场(chǎng)还是权益市场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗(luó)亮认为，此次(cì)美联储会议需要关(guān)注三个方(fāng)面(miàn)：一是考(kǎo)虑到通胀的顽固(gù)性，美联储是否会透(tòu)露(lù)其愿意容忍更高(gāo)水平的通胀；二是美联储(chǔ)对于目前金融(róng)以及经济(jì)风险的判断，到底是短期风险(xiǎn)还是长(zhǎng)期风险；三是美联储未来的货币(bì)政(zhèng)策预期，比如是否(fǒu)透露下半年(nián)将降息或者不(bù)降息。

　　他认为，如果美联储依然偏(piān)鹰派，则(zé)预(yù)期(qī)风险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)继续回调，美(měi)债利率曲线会加深倒挂的程(chéng)度(dù)，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美元指(zhǐ)数预计显著下行，贵金属(shǔ)将领涨(zhǎng)资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当前市场对5月加息(xī)25BP已经计价较为充分，预(yù)计(jì)加息结果(guǒ)不(bù)会引起市(shì)场较大(dà)波动，但是(shì)对于6月(yuè)及(jí)以后(hòu)偏鹰的政(zhèng)策(cè)预期交易依旧(jiù)不足。因(yīn)此(cǐ)，他(tā)认为本次(cì)会(huì)议(yì)上(shàng)需要重点(diǎn)关注(zhù)美联储声明以(yǐ)及鲍威尔在记者会上对未来政策路径的展(zhǎn)望。“尤其是如果美联(lián)储意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了6月(yuè)仍(réng)将(jiāng)加息的倾向，则市场(chǎng)或将面(miàn)临较大(dà)的冲击，相(xiāng)关风险资产有意外(wài)下跌的(de)风(fēng)险。”他(tā)说。

　　贵金属市场面(miàn)临涨跌(diē)两难局面(miàn)

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行情(qíng)则表(biǎo)现乏力。张晨认为(wèi)，4月以来，欧(ōu)美银行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美联储货币政策迅速转(zhuǎn)向的乐观预期出现一定修(xiū)正，贵(guì)金属市场出(chū)现高位振荡调整，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当下来(lái)看(kàn)，他认为贵(guì)金属市场在利多、利空因素间来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制(zhì)边(biān)际减弱。同时，美国(guó)经济前景(jǐng)黯(àn)淡，债务(wù)上限悬(xuán)而未决(jué)以及银行业风险(xiǎn)事件余波反复(fù)，不(bù)断激发市场避险情绪(xù)。从(cóng)更为(wèi)宏(hóng)观(guān)的(de)角度来看，全(quán)球“去美(měi)元化”方兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金资(zī)产储备功能，使得央行(xíng)“购(gòu)金潮”经久不息(xī)。上(shàng)述(shù)种种因素均对贵(guì)金属(shǔ)价格形成支撑(chēng)。

　　而利空因素主要是(shì)，市场和美(měi)联(lián)储对于(yú)后续货(huò)币政策之间的(de)预期差，以及美国(guó)经济层(céng)面的韧(rèn)性犹存。“特别是(shì)就业市场尽管过热态势(shì)有所(suǒ)缓和，但(dàn)无论(lùn)是(shì)新增非农就业人数还(hái)是失(shī)业(yè)率指标，还(hái)远未触及经济衰(shuāi)退以及(jí)美(měi)联储货币政(zhèng)策转向的(de)阈值区间(jiān)，这极有可(kě)能造成通胀回归波(bō)折反复，进(jìn)而引发美(měi)联储货(huò)币政策前景预期(qī)摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美(měi)联储议息会议(yì)落地后的一段时间内(nèi)，市(shì)场仍然(rán)会延续上述的修正走势，美(měi)联储还需在更(gèng)多数据指引(yǐn)以及银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)落地后，再相机作(zuò)出政策(cè)调整(zhěng)，而在此之前预计(jì)仍会延(yán)续当前“走一步看一步”的决策思路(lù)。而(ér)市场对于年(nián)内降息的乐观预期的修正(zhèng)空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的逻辑有(yǒu)两条主线：一是美(měi)国(guó)经济是否(fǒu)会(huì)陷入衰退，二是全(quán)球(qiú)贸易(yì)结算体系下美元的(de)趋势压(yā)力。“过去20年，贵(guì)金属价格主要锚定(dìng)的是美债实际利率的变(biàn)化，但是最近这种(zhǒng)联系正在脱钩(gōu)，央行购金以及美元(yuán)结算体系的变化使得贵金属获得(dé)了越(yuè)来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前贵金(jīn)属多头(tóu)驱动的逻辑(jí)还没(méi)结束，且近期的表现也是易涨难跌。从(cóng)资产配置的角度(dù)来看(kàn)，仍推(tuī)荐将贵(guì)金属(shǔ)作为(wèi)多头(tóu)配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了一定程度的(de)易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国(guó)经济下(xià)行以及(jí)欧(ōu)美银行业风(fēng)险带来的避险(xiǎn)情(qíng)绪对(duì)贵金属价格仍有(yǒu)一定(dìng)支撑，但(dàn)边际(jì)减(jiǎn)弱(ruò)；另一方(fāng)面，美国通胀高位带(dài)来的加息(xī)预(yù)测，未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力的(de)回(huí)落压力。因此(cǐ)，他预计(jì)贵金属(shǔ)市(shì)场整体仍以高位振荡(dàng)为主，在基准假设(shè)下，贵金属交易主线将(jiāng)回归通胀逻(luó)辑。他(tā)认为，当前市场对于美联储降息的预(yù)期(qī)仍(réng)大(dà)幅领先美联储的官方(fāng)预(yù)期(qī)，预(yù)计(jì)在高通胀压力下，市场(chǎng)对(duì)降(jiàng)息预期的(de)修正或将带来金银(yín)价格的进一步(bù)回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长(zhǎng)假开启，还须(xū)警惕(tì)海外(wài)市场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观市场关(guān)键数据(jù)较多(duō)，导致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空交织，海外市(shì)场容易出现巨幅波动。同时，国内“五一”假期结束(shù)后，市场(chǎng)将(jiāng)直面美(měi)联储5月利率决议(yì)落地(dì)，他预计美(měi)联储(chǔ)会(huì)议结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节(jié)后(hòu)逐渐增加风险(xiǎn)资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期(qī)跨越(yuè)5月美联储议息会议等重要事件，加之(zhī)银(yín)行业(yè)危机及债(zhài)务上限问题悬(xuán)而未(wèi)决，投资者要防(fáng)止过分押(yā)注引发的风险。假期(qī)后可关注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢低布(bù)局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴梓杰也(yě)表示(shì)，由于(yú)国内“五一”假期恰(qià)逢海外美联储会议这一(yī)关键时(shí)间节点(diǎn)，投资(zī)者若保留头寸过节(jié)，则要保(bǎo)持(chí)头寸有足够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表(biǎo)示，节后(hòu)贵(guì)金属或(huò)将迎来(lái)更加明确的方(fāng)向(xiàng)性行情，可根据美(měi)联储议息会议给出的指引(yǐn)，对贵金属进(jìn)行相应(yīng)布(bù)局。

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