曾(céng)号称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强(qiáng)”之一的雪(xuě)松控(kòng)股，早已变(biàn)得大厦(sh越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》à)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪松系创(chuàng)始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式(shì)被定性为“非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公(gōng)众存(cún)款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发(fā)展）公告称，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法(fǎ)确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“圆方投资(zī)”）等已被立(lì)案查处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌(xián)疑(yí)人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数(shù)据，并已委托(tuō)专业机构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦(zhēn)办(bàn)中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资(zī)的(de)背(bèi)后正是雪松控(kòng)股。种种迹(jì)象(xiàng)表(biǎo)明，“张某”也(yě)就(jiù)是(shì)雪松(sōng)控股(gǔ)的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年(nián)多之前(qián)承诺的理财兑付方案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截(jié)至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的(de)前身为1997年成立的君华(huá)集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产的企业(yè)，总部(bù)位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东(dōng)省百强企业。张劲的野心也(yě)随之展露，逐(zhú)步(bù)开(kāi)始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)、供(gōng)应链(liàn)、化工(gōng)产业、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生，资(zī)产规模迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额(é)、万(wàn)亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官网介绍，雪松(sōng)控股致力于成(chéng)为全球(qiú)领先的大宗商品综(zōng)合性产业集团，在全(quán)球范(fàn)围内积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供应链服(fú)务等核心(xīn)领域(yù)，加快推动新材料、新技(jì)术创新突破(pò)，同时围绕主业布局开展产业(yè)投(tóu)资及城市综(zōng)合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一(yī)无二的(de)供应链业务迅速提升资(zī)产规(guī)模，营收已经越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年(nián)登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具(jù)影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的(de)“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外(wài)发行的理财(cái)产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松(sōng)信托自(zì)2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)在(zài)2021年12月(yuè)出具的(de)兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前(qián)到(dào)期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前(qián)到(dào)期的产品(pǐn)其(qí)余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补(bǔ)充方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次(cì)兑付都(dōu)无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实(shí)控人张劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资(zī)产(chǎn)处置及(jí)回款计划未能按照预期方(fāng)案(àn)落实，公司外部协调资金的(de)努力，也未能取得(dé)实质(zhì)性效果，致(zhì)使(shǐ)原本定应于当月底完(wán)成的(de)兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而(ér)暴雷(léi)，这(zhè)与近年来(lái)恒大等(děng)房(fáng)地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余只理财(cái)产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大的(de)融资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系公司，还(hái)有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾(téng)达下发关注函，要求其核实媒体曝(pù)出(chū)的数十家(jiā)空(kōng)壳公(gōng)司是否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户(hù)，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品底层(céng)资产(chǎn)的应收(shōu)账款相(xiāng)关的供(gōng)应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑(chēng)这场供(gōng)应(yīng)链金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系(xì)自(zì)导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务(wù)相(xiāng)当大(dà)一部(bù)分原(yuán)本就是一场(chǎng)“融(róng)资性(xìng)贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭环(huán)”不(bù)断空(kōng)转交易量做大规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与(yǔ)数(shù)年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果(guǒ)有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危机的(de)，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严重影响到个(gè)人生(shēng)活的，也可(kě)以(yǐ)和(hé)公司提出(chū)支援(yuán)。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻(wén)全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前(qián)大家心目中(zhōng)的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身(shēn)难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资(zī)产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆(bào)发(fā)之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做出(chū)的承(chéng)诺三番五次食言，依然(rán)有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关(guān)立(lì)案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通告(gào)中所披(pī)露的(de)圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向(xiàng)观(guān)察者网透(越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》tòu)露，由(yóu)于涉案(àn)关联公司(sī)过(guò)多，不便逐一(yī)列出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投资(zī)等公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至(zhì)今一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其(qí)他(tā)多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公(gōng)告披(pī)露此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑(xíng)事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本案情已调查(chá)清楚(chǔ)，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公众存(cún)款案进入(rù)“收网”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告(gào)称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微信等(děng)方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在广州(zhōu)雪松文化(huà)旅游投(tóu)资有限公(gōng)司、广州市雪松(sōng)互联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事(shì)等(děng)职务(wù)。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主(zhǔ)管资(zī)金的(de)头号人物谢少彬等(děng)人，也在(zài)半(bàn)年(nián)前就已经被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪(xuě)松(sōng)系的崩塌速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源集团新(xīn)材料公(gōng)司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料(liào)作为(wèi)重整投资人通过重(zhòng)整(zhěng)程序取得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔集团所持(chí)有的(de)上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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