近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要(yào)求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以(yǐ)来，交(jiāo)易商协(xié)会已对(duì)多家金(jīn)融机构启动(dòng)自律调(diào)查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会已对(duì)中国建设银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)债务融资(zī)工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非(fēi)金融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券融(róng)资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进出(chū)口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(dà)连银(yín)行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不(bù)严或(huò)流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或(huò)做(zuò)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲市(shì)等方式参与债券代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查(chá)。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银(yín)行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发(fā)展投资控(kòng)股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财(cái)务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调(diào)查(chá)的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和(hé)54名直接责任人。作出(chū)的(de)处(chù)分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具(jù)未按照发行文(wén)件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他(tā)投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相关(guān)监管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间市(shì)场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银(yín)行间交(jiāo)易商协(xié)会将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要(yào)求，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生态。

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