海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增(zēng)速持续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保(bǎo)险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净利单(dān)季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景(jǐng)气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈晋m是山西哪里的车利增速持续提升(shēng)，主要受益于储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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