衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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