今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种佛教肉莲是什么应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题佛教肉莲是什么也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán佛教肉莲是什么)球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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