今年A股市场最为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预期(qī)，多位业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们(men)看来，首先，中证国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本(běn)市场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线，预计发(fā)行(xíng)情况(kuàng)较(jiào)为(wèi)理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商(shāng)近期对于基(jī)金(jīn)的发(fā)行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题(tí)系(xì)列指数(shù)有助于资(zī)本市场从科技领域、能源产业等多(duō)维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走(zǒu)进央企(qǐ)、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做(zuò)优(yōu)做大，提升(shēng)市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促(cù)进央(yāng)企上(shàng)市公司实(shí)现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时对外(wài)发布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至(zhì)19日期(qī)间正式(shì)发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差(chà)异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费(fèi)上(shàng)看，认(rèn)购份额(é)小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的(de)，认(rèn)购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管方(fāng)则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值促进央企估值(zhí)回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立(lì)中国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值(zhí)发现(xiàn)，推动央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上(shàng)交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也(yě)看好央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发(fā)行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近(jìn)期资本市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目前市场上也存在不(bù)少央企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本(běn)市场(chǎng)的行情(qíng)主线，产(chǎn)品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发(fā)的考核权(quán)重(zhòng)。”上述券商人(rén)士良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期(qī)多(duō)家基金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经(jīng)分为(wèi)三批陆续(xù)推(tuī)向(xiàng)市场，而不是(shì)九只同时(shí)获(huò)批发售(shòu)，就是(shì)为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度拼(pīn)基金首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非常关(guān)注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会(huì)比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场的热门，基金公司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续(xù)申报了(le)21只央国企主(zhǔ)题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大(dà)公募巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华基(jī)金等(děng)多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企科技引(yǐn)领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国(guó)新央企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国(guó)新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快获批(pī)，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投(tóu)资者拥有配(pèi)置(zhì)央企特色指数、分享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有中国特色的估值(zhí)体系，促(cù)进市场资源(yuán)配置(zhì)功能更好发(fā)挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发(fā)展(zhǎn)和改革(gé)指明了方(fāng)向，成熟完善的估(gū)值体系对于资(zī)本市场的价值发现以及(jí)资(zī)源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支(zhī)持实体经济发展的重要(yào)基础。因此，看(kàn)准“中国特(tè)色估值(zhí)体系”背(bèi)景之(zhī)下，央(yāng)国(guó)企(qǐ)估值重(zhòng)塑(sù)的机遇(yù)，行业对这(zhè)一(yī)领域的产品(pǐn)积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”据一位基(jī)金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对国(guó)有上市企业的(de)关注度，对企业估(gū)值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相(xiāng)关(guān)领域(yù)在(zài)新环境下的资(zī)产价格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表(biǎo)示(shì)，从长期来看(kàn)，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科(kē)技创新，研(yán)发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四是央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完(wán)善中(zhōng)国特(tè)色(sè)现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营(yíng)业绩为(wèi)央国(guó)企的估(gū)值(zhí)重塑提供了市(shì)场(chǎng)认(rèn)可(kě)的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股(gǔ)平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央(yāng)国企(qǐ)较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市(shì)央企营(yíng)业总收(shōu)入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央国企的(de)发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司质量(liàng)的提(tí)升或将成(chéng)为央(yāng)国(guó)企估值(zhí)重塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金(jīn)量(liàng)化(huà)投(tóu)资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的(de)角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而(ér)言(yán)更(gèng)加(jiā)稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领先(xiān)，具备较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求(qiú)。在中国(guó)特色估值体系(xì)的推进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回(huí)报指数具备较(jiào)好(hǎo)的(de)长期(qī)配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国新投资有(yǒu)限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院(yuàn)国资委下属现 金分红或回购总(zǒng)额占良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物总市值比率较高的50只上市(shì)公(gōng)司证券作为指数样本(běn)， 以反(fǎn)映央企股东回报主题(tí)上(shàng)市公司证券(quàn)的(de)整体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行业覆(fù)盖钢(gāng)铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设(shè)备(bèi)等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重(zhòng)合计(jì)约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与(yǔ)高回购央企，指数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指(zhǐ)数的(de)分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于主流(liú)指数表现出更低的估值水平，央企估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指数近五(wǔ)年(nián)ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金(jīn)认购和(hé)网(wǎng)下股(gǔ)票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目(mù)前(qián)3只产品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF的(de)费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在(zài)认购金额低于(yú)50万，认购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在(zài)上(shàng)交所上(shàng)市。多(duō)家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都(dōu)由(yóu)“实力派(pài)”来(lái)担纲基金经理。其中广发央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF拟良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物任基金经理罗国庆为广(guǎng)发(fā)基金指(zhǐ)数(shù)投资部(bù)副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指数过(guò)去三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红(hóng)利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平(píng)均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国(guó)家(jiā)战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空(kōng)间(jiān)较大。

　　第(dì)三、红利因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更明显，追求(qiú)分享高质(zhì)量发(fā)展成果2、具备一定(dìng)抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值(zhí)仍处于较低分位(wèi)水平。截至2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证央(yāng)企(qǐ)指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还是(shì)纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全(quán)年的主线。从券(quàn)商机构的对外观点来(lái)看，多(duō)家券(quàn)商(shāng)明确(què)表(biǎo)示今年(nián)的投资主线之一就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继续(xù)把握国企价值重(zhòng)估(gū)这一投资主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚(jiān)持(chí)数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经济+国企改(gǎi)革的投资主线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国企(qǐ)改革和中国特色估值(zhí)体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值重估(gū)行情有望持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物