全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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