投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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