总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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