华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风金允智致命之旅演的谁险的情(qíng)况下才是(shì)可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一(yī)家重(z金允智致命之旅演的谁hòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报(bào)告金允智致命之旅演的谁(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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