财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位(wèi)知名(míng)基金经理大幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于(yú)风口(kǒu)浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包(bāo)括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报(bào)的调仓换股，可见越来(lái)越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国(guó)际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一(yī)只中欧研究精选混(hùn)合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混(hùn)合一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力(lì)以(yǐ)及终端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公(gōng)募基金经理(lǐ)加(jiā)仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以看出(chū)，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海外大模型(xíng)以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋(qū)势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证实了(le)他们的(de)“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均属于新能(néng)源概念股。除(chú)此之外，他(tā)还(hái)仍(réng)加仓了天合(hé)光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季报表达了仍对新能源保(bǎo)持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿(ruì)远成(chéng)长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也(yě)加(jiā)仓了新能源(yuán)，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新(xīn)能(néng)源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估(gū)值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都(dōu)增加了观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操(cāo)作(zuò)上绝(jué)对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无(wú)论(lùn)是基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)。不过他也(yě)认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来(lái)走势(shì)将如(rú)何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合(hé)应用(yòng)产品的研发和(hé)发布，其中办公场景进(jìn)展相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)们(men)预计5月(yuè)之(zhī)后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模(mó)型三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后(hòu)是消费的(de)时代(dài)，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)会(huì)上提(tí)到“今年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没(méi)有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有(yǒu)太(tài)多(duō)表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今(jīn)年科技股的机会(huì)是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的(de)投(tóu)资(zī)者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)研报中(zhōng)判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节(jié)奏(zòu)，预(yù)计(jì)本轮后续调(diào)整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布(bù)局有(yǒu)望率先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单