本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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