华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜(bǎ一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经(jīng)济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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