4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负(fù)荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度减产担(dān)忧加(jiā)重，国(guó)内棉价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的g alt="内外价差倒挂局面终结！棉(mián)企挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074536967.png">

　　“内(nèi)外(wài)棉(mián)价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着(zhe)国内棉价连(lián)续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的的原(yuán)因在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需(xū)求(qiú)持(chí)续修复，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气不(bù)利棉(mián)花播种和出苗，减产预(yù)期(qī)推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上(shàng)涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工(gōng)负荷及订(dìng)单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平(píng)。同时由于大部(bù)分纺企纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低(dī)位，产销压(yā)力较(jiào)小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备(bèi)库存，为(wèi)棉花市(shì)场消费提供了(le)坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程度(dù)并不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进(jìn)入(rù)淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及出(chū)苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步(bù)加剧了市场对(duì)于(yú)新年度产量大降(jiàng)的(de)担忧，也(yě)为减产(chǎn)炒作提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发了(le)市(shì)场对(duì)于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我们的调(diào)研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普(pǔ)遍偏(piān)低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积(jī)温(wēn)不(bù)足，播种(zhǒng)时(shí)间推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预计(jì)新年度(dù)棉苗生长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再者就是行业(yè)人(rén)士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍(biàn)提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份(fèn)国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向(xiàng)种(zhǒng)植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端(duān)，目前下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可，需(xū)求(qiú)端带(dài)来的负反馈并(bìng)不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需(xū)求(qiú)存(cún)在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月(yuè)份欧美高通胀问题(tí)持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉(mián)花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下旬(xún)公(gōng)布的美棉周度(dù)净(jìng)签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格也(yě)随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供(gōng)需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对(duì)棉(mián)花正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背景下，消(xiāo)费下滑(huá)，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月(yuè)初国内外棉(mián)花价(jià)差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元(yuán)/吨，实现自(zì)去年(nián)4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内(nèi)棉(mián)花价格回归至外棉价格上长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的方，或使纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡(dàn)季后(hòu)需求支撑(chēng)减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对(duì)产量的(de)影响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计(jì)宽幅振荡为主(zhǔ)。中(zhōng)长期看(kàn)，国内棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级(jí)改造(zào)加工设(shè)备，对于产(chǎn)能(néng)持续(xù)扩张的(de)轧(yà)花厂来(lái)说(shuō)，如果棉花产量面(miàn)临(lín)减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在(zài)今(jīn)年重演，中长期棉(mián)价(jià)重(zhòng)心有望继续抬(tái)升。

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