AI板块成为2023年最火爆的(de)板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但是对于(yú)短期人工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的(de)是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领域(yù)。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快(kuài)速(sù)发(fā)展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大(dà)地影(yǐng)响我们(men)的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐基(jī)金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也明确(què)表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字(zì)化的(de)核(hé)心逻辑是(shì)提高效(xiào)率，而高质量发展的核心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将(jiāng)会和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首次(cì)利用人工(gōng)智能完(wán)成季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一(yī)言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一季度(dù)市(shì)场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的(de)计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互(hù)联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实(shí)基金科技成长团队中(zhōng)，有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能(néng)带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软件，当(dāng)时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在(zài)信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以(yǐ)软件计(jì)算机为代表的(de)科技(jì)板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理的基(jī)金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要素(sù)生(shēng)产率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这(zhè)是一(yī)个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度(dù)继续调整了(le)行(xíng)业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来(lái)的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智(zhì)能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在(zài)一季报(bào)中表达了对人(rén)工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去(qù)一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估(gū)值(zhí)价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报中也提(tí)到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久的(de)需(xū)求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联(lián)网级别的技(jì)术(shù)要(yào)素革(gé)命，或(huò)许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者(zhě)，会(huì)积极(jí)学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行情面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)的投资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局了不少人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大(dà)概(gài)率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少(shǎo)声音(yīn)说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了(le)主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是(shì)想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？