昨(zuó)夜(yè)，美国银(yín)行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二(èr)，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共和银行股价(jià)重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)再次(cì)大跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅(fú)下(xià)跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员不再完(wán)全(quán)押注(zhù)美(měi)联(lián)储会(huì)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义再(zài)加息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且(qiě)6月(yuè)份有可(kě)能进一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低(dī)加息(xī)的可能性外(wài)，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了(le)一项(xiàng)将(jiāng)债(zhài)务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生的(de)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场的恶(è)化，政府(fǔ)将可能无(wú)法(fǎ)向军(jūn)人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式(shì)宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到(dào)一(yī)场(chǎng)新的激烈(liè)竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为(wèi)了民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的(de)时(shí)刻(kè)。这(zhè)就是我竞选连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让(ràng)我们(men)完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没(méi)有真(zhēn)正的(de)挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该(gāi)参选。不支(zhī)持(chí)他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出(chū)现(xiàn)单边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算(suàn)时，国际铜期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后，自品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边市(shì)的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前(qián)水平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚(jù)氯乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平恢(huī)复至(zhì)节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指(zhǐ)期(qī)货的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价(jià)大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有(yǒu)四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为(wèi)主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱(ruò)的(de)事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价(jià)格(gé)同时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母(mǔ)猪存(cún)栏以及生(shēng)猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今年一(yī)季度去产能不(bù)及预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场不(bù)会(huì)出现生(shēng)猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今(jīn)年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪(zhū)来(lái)看，农(nóng)业部(bù)监测数据(jù)显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪出栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当(dāng)前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明(míng)显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年(nián)中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前(qián)冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续(xù)向好(hǎo)发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民(mín)收入增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等利好因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的(de)助(zhù)力(lì)。但是，实际需(xū)求却一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的需(xū)求大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主要(yào)在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出(chū)现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次(cì)回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水(shuǐ)状态下短期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来(lái)，生猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前(qián)，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。