本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗企业合(hé)作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工(gōng)序坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不(bù)错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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