财联社4月28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股(gǔ)的动向(xiàng)和(hé)投资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死(sǐ)，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基金(jīn)重仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季(jì)度大(dà)手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研究精选混合一季(jì)度(dù)新(xīn)进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外(wài)，中欧明(míng)睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的(de)仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的(de)一个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海(hǎi)外大(dà)模(mó)型以及相关(guān)人工智(zhì)能的(de)产业趋(qū)势受到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在(zài)经济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的(de)临界值，往往(wǎng)预示着某个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段(duàn)。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能(néng)源(yuán)的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新(xīn)披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)占比均超过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新能(néng)源(yuán)概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣(róng)盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本(běn)产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁(níng)德时(shí)代、通(tōng)威股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混(hùn)合也加仓了(le)新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化(huà)后(hòu)，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度(dù)的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者(zhě)采访时提到(dào)，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不(bù)是(shì)去(qù)捕捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业(yè)，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个人(rén)还(hái)是投资(zī)者，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的(de)。所(suǒ)以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制持有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏和(hé)时间，短期(qī)内也很难在A股(gǔ)找到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注(zhù)度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行(xíng)情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们(men)观察到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研发(fā)和发(fā)布，其中办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私(sī)募大佬董承非也看(kàn)好相关(guān)板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的(de)时代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场(chǎng)人士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会(huì)上提到“今年(nián)大概率(lǜ)还是一个偏(piān)成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几年其实(shí)没(méi)有太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很长时(shí)间没有太(tài)多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半(bàn)导体周期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机(jī)会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道(dào)，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节(jié)奏，预计本轮后(hòu)续调整时(shí)长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环(huán)节(jié)，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的