北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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