五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监德国有多大面积，德国相当于中国哪个省管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒(dào)下了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝德国有多大面积，德国相当于中国哪个省雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季(jì)度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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