总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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