踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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