金融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑(duì)现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们(men)还是(shì感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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