北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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