在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.黄黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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