金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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