美(měi)东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能(néng)会继(jì)续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是(shì)维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了(l区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来e)这一观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(gu区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来ǎn)和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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