今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(gèng)多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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