华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列(liè)证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的I气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别EP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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