今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到(dào)了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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