全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)三件套是哪三件减持了(le)宝洁三件套是哪三件、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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