美东时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储发(fā)布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息(xī)问题(tí)上的(de)分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不(bù)意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了一口气家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗，因(yīn)为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会(huì)扯(c家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗hě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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