北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投美国管得了比尔盖茨吗资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(j美国管得了比尔盖茨吗iē)示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的美国管得了比尔盖茨吗东风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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