美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库券，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价也衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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