北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家(jiā)，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加权平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距(jù)最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（6割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思03369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思股票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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